獨(dú)家調(diào)查:比亞迪大買賣巴菲特中美能源深藏“粉單” 

 意欲超越萬科的富力罔顧多方警示猛攻商業(yè)地產(chǎn),現(xiàn)在“想剎手也剎不住”… 

巴菲特斥資18億港幣認(rèn)購比亞迪10%股份的新聞過去已一個(gè)多月,卻余熱未散話題不斷,還帶動(dòng)科力遠(yuǎn)(600478.SH)、德賽電池(000049)(000049.SZ)等相關(guān)股票展開轟轟烈烈的炒作行情,而這一切,都是由巴菲特旗下的這家公司——中美能源帶出來的。

它到底是一家什么樣的公司?

藏身“最具風(fēng)險(xiǎn)”粉單市場(chǎng)

像多數(shù)投資者一樣,理財(cái)周報(bào)記者也曾為“中美”犯迷糊。其實(shí),中美能源所指的中美,與中國和美國兩個(gè)國家毫無關(guān)系(若指兩國成立的公司應(yīng)為Sino-American Energy Co.),實(shí)際上這里的“中美”是指美國中部地區(qū)。更為驚奇的是,股神巴菲特的這家公司,竟然不在納斯達(dá)克、紐交所等世界知名交易所掛牌,卻偏偏現(xiàn)身粉單市場(chǎng)。而這個(gè)粉單市場(chǎng),似乎拎不上“臺(tái)面”。

理財(cái)周報(bào)從英文維基百科(Wikipedia)網(wǎng)站獲悉,所謂粉單報(bào)價(jià)(Pink Quote),非正規(guī)稱謂是粉單(Pink Sheets),是一個(gè)電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)。做市商和其他經(jīng)紀(jì)人,可以通過粉單報(bào)出買賣價(jià)。在2000年電子交易系統(tǒng)創(chuàng)建前,從1913年開始,美國國家報(bào)價(jià)局通過粉紅色的單子,把報(bào)價(jià)印刷在單子上。今天的粉單,同樣被指作與目前粉單報(bào)價(jià)系統(tǒng)關(guān)聯(lián)的交易市場(chǎng)。

粉單市場(chǎng)并非一個(gè)股票交易所。在粉單報(bào)價(jià)的公司,無需任何條件——如美國證監(jiān)會(huì)(SEC)對(duì)財(cái)務(wù)的要求。粉單市場(chǎng)的公司很少交易,規(guī)模很小,它們中的大部分公司都無法滿足諸如紐交所之類證券交易所的上市條件。大部分粉單公司,都不向SEC提交季報(bào)和財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告,投資者因此很難在粉單市場(chǎng)找到值得信賴、信息透明和公正的公司。正因此,SEC視粉單公司為“最具風(fēng)險(xiǎn)投資公司”,建議投資者在決策前必須進(jìn)行深入研究。購買粉單公司股票很難,因?yàn)樵S多粉單股可能僅在一個(gè)州交易。許多交易員甚至不知道如何賣出。

中美能源全稱中美能源控股公司,在粉單市場(chǎng)名為MIDAMERICAN ENERGY C,被列為其他類OTC市場(chǎng)交易,代碼為MDPWK.PK。雅虎網(wǎng)站顯示,截至9月26日,中美能源報(bào)價(jià)每股81美元。雖說中美能源目前股價(jià)并不低,但與在紐交所上市的母公司Berkshire Hathaway Inc.(伯克夏•哈撒韋)相比,簡(jiǎn)直是“小巫見大巫”。美東時(shí)間11月6日上午11∶30,伯克夏報(bào)每股11.413萬美元,是中美能源的1409倍!

實(shí)力不俗子公司個(gè)個(gè)領(lǐng)先

盡管交易的市場(chǎng)“名聲不好”,但中美能源實(shí)力仍不容小覷。

比亞迪股份的公告顯示,中美能源設(shè)于美國艾奧瓦州,主要從事生產(chǎn)、運(yùn)輸及交付來自不同燃料的能源(包括煤炭、天然氣、地?zé)帷⑺�電、核電、風(fēng)電及生物能),并向全球超過690萬名客戶提供電力及天然氣服務(wù),是一家控股公司。其母公司伯克夏于紐交所上市,擁有保險(xiǎn)、水電能源、金融、制造、服務(wù)以及零售等業(yè)務(wù)。

據(jù)查,中美能源的子公司包括中美能源公司、Pacifi企業(yè)、CE電力英國公司、cal能源、Kern River油氣運(yùn)輸公司以及北部天然氣。這些子公司都是世界能源市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)。比如Pacifi企業(yè)是美國低成本發(fā)電企業(yè)之一,用戶超過160萬戶。該公司電能超過10400兆瓦,電力來自煤炭、水、風(fēng)、燃?xì)�、太陽以及地�(zé)帷Ｔ摴�司�?006年被中美能源收購;CE電力英國公司是中美能源的全資子公司,其負(fù)責(zé)向英國東北部的約克郡及北林肯郡的370萬用戶傳輸電能;Kern River油氣運(yùn)輸公司的輸油管系統(tǒng),是美國猶他州、內(nèi)華達(dá)州以及加州的重要石油來源。該公司將美國西南部懷俄明(Wyoming)的油氣,通過猶他和內(nèi)華達(dá),運(yùn)送到加州中部圣華金谷地區(qū)(San Joaquin Valley)。該油管目前設(shè)計(jì)每天運(yùn)油能力超過17億立方英尺;北部天然氣總部位于內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市——伯克夏總部也位于此地,該公司經(jīng)營從得州到中西部的州際天然氣管道業(yè)務(wù)。

中美能源季報(bào)顯示,其普通股收益在今年第二季度下降1400萬美元至5900萬美元。而在去年第二季度,中美能源該項(xiàng)收益達(dá)到7300萬美元。收益下降的原因在于兩個(gè)方面:一是為籌建風(fēng)能電站發(fā)行長(zhǎng)債而產(chǎn)生的利息,二是Walter Scott能源中心4號(hào)編組投產(chǎn)后,獲得的津貼減少。此外,二季度的暴風(fēng)雨和洪災(zāi),也擠壓了中美能源的利潤(rùn)空間。即便如此,由于能源行業(yè)的豐厚利潤(rùn),今年上半年中美能源普通股收益仍然增長(zhǎng)100萬美元至1.66億美元(去年同期為1.65億美元),增長(zhǎng)的原因主要在于去年6月投入商業(yè)運(yùn)營的Walter Scott能源中心4號(hào)編組以及艾奧瓦州更多風(fēng)能釋放。凈收入方面,中美能源上半年一舉增長(zhǎng)200萬美元至153億美元(去年同期為151億美元)。

比亞迪股份巴菲特浮盈10億

雖說近期抄底高盛“失手”,但巴菲特在比亞迪股份一役上戰(zhàn)績(jī)驕人。按照11月6日比亞迪股份收市價(jià)13港元計(jì)算,不計(jì)交易成本,巴菲特此項(xiàng)浮盈已達(dá)10.57億港元。在不到一個(gè)月的H股實(shí)際交易天數(shù)里,巴菲特投資收益高達(dá)56.6%。而在9月29日認(rèn)購?fù)瓿芍?1月6日期間,恒生指數(shù)漲幅僅26%。

實(shí)際上,在上述區(qū)間里巴菲特獲益最高時(shí)已經(jīng)翻倍:比亞迪股份曾摸高18.06港元,最低也有11.1港元。國慶節(jié)后的比亞迪股份K線走勢(shì),呈現(xiàn)陡然爬坡形態(tài),一舉擺脫其自今年2月份以來長(zhǎng)期低迷的窘境。

記者愿意贅述一下巴老的投資經(jīng)過:9月26日中美能源與比亞迪股份簽訂策略投資及認(rèn)購協(xié)議,比亞迪股份為此定向配發(fā)2.25億股H股,每股8港元。截至11月6日,中美能源共計(jì)持有2.25億股比亞迪股份,占已發(fā)行股本的39.61%。這部分好倉股份,屬長(zhǎng)期投資(long position),場(chǎng)外交易的每股均價(jià)是8.301港元。這一價(jià)格比比亞迪股份當(dāng)日收市價(jià)每股8.4港元折讓4.76%。

中美能源認(rèn)購股份時(shí),并無其他聯(lián)合股東,其直接受大股東伯克夏指令行事,而伯克夏持有中美能源88.2%的股權(quán)。

有趣的是,在股神巴菲特買入之后,許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人紛紛“效仿”殺入比亞迪股份。僅僅在10月份,就有總計(jì)20起大股東買入行為,涉及個(gè)人、資產(chǎn)管理公司以及保險(xiǎn)公司等。其中,著名的“追漲”機(jī)構(gòu)是全球最大的保險(xiǎn)公司——安聯(lián)保險(xiǎn)(Allianz SE),其在10月8日、10日、14日、20日及23日共五次分批買入比亞迪股份,截至10月23日安聯(lián)保險(xiǎn)持有2807萬股可供出售的比亞迪股份,占已發(fā)行股本的4.94%。